元富小辣椒-佩芸

目前日期文章:201606 (38)

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什麼是選擇權? Part2

看完選擇權教學(一) 後

你應該已經了解

買進買權、買進賣權、賣出買權、賣出賣權的涵義了

 

那麼現在介紹選擇權價值的組成

選擇權的價值主要由兩個方面組成

內含價值(Intrinsic Value) + 時間價值(Time Value)

 

內含價值(Intrinsic Value)

對買進買權而言,內含價值是指「現貨價格高於履約價的部份」,

也就是故事一中的(1000萬-500萬),因為買方可以選擇不履約,所以內含價值最低就是0元,(故事中放棄訂金的意思)

 

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什麼是選擇權? Part1

 

你在網路上一定可以看到很多解釋

但那些多半對新手來說都是文言文,有看沒有懂

例如 :

『選擇權一種權利契約,買方支付權利金後,

便有權利在未來約定的某特定日期(到期日),

依約定之履約價格(Strike Price),買入或賣出一定數量的約定標的物。』

-------------------------------------------------

那麼在這邊用白話一點來說

 

選擇權 : 就是一個選擇買進或賣出的權利

 

什麼意思呢?

我先說兩個故事

假設有一棟房子目前價值為500萬元

現在出現了兩個人,路人甲、路人乙

 

故事一

 

甲覺得一年後這棟房子會漲

跟乙說:"我1年後用500萬跟你買這間房子,這邊是訂金10萬元(權利金)"

那麼一年後會發生什麼事情呢?

假設一年後房子漲到1000萬了,那麼乙不管怎麼樣就要以500萬的價格賣給甲

(因為當初收了甲的訂金,所以就算乙沒有這間房子,也要用1000萬買來賣給甲)

當然甲就賺了500萬元

假設一年後房子跌到剩100萬,那麼甲當然就不會想買,買了虧400萬

因為沒有交易,頂多就是訂金被乙沒收

 

故事二

 

甲覺得一年後這棟房子會跌

跟乙說:"我1年後用500萬把這間房子給你,這邊是訂金10萬元(權利金)"

那麼一年後會發生什麼事情呢?

假設一年後房子漲到1000萬了,那麼甲當然不會笨到用1000萬買來再用500萬賣給乙

所以甲會捨棄訂金10萬元,放棄交易

假設一年後房子跌到剩100萬,那麼甲當然就馬上去買100萬的房子

用500萬的價格賣給乙

因為乙當初已經收了訂金,所以不得拒絕一定要跟甲買

 

接下來說明選擇權的一些名詞

選擇權依權利型態區分

可分為買權(Call Option)賣權(Put Option)

又可分為

買進買權 (buy call) : 買進一個買進的權利

賣出買權 (sell call): 賣出一個買進的權利

 

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期貨保證金是什麼樣的概念呢?

 

聽到人家說

買了期貨幾口,帳戶保證金放了多少多少

相信沒有交易過的人很難聽的懂

我這邊用白話的方式解釋一下

 

假設你已經知道

期貨交易的賺賠

是看你在交易的期貨中賺了幾點

再把點數換成相對應的貨幣

 

我用台灣的大台指期貨為例:

假設現在是9000點

經過研究

你覺得會漲到9100點

想要賺取這100點的差價(大台指期貨一點等於台幣200元,所以100點價值20000台幣)

所以你在9000點的時候買進一口大台指期貨

而一口大台指期貨的保證金目前約83000台幣

也就是說你的期貨帳戶內至少要有83000才能交易一口

 

那麼保證金是什麼概念呢?

其實這83000台幣

只是證明你有足夠財力承受虧損

如果9000點不小心跌到8500點

那麼你的損失會超過83000

也就是虧損了500點,相當於損失100000(反過來就是賺了100000)

到這邊你應該了解,保證金僅是一個保證

不像股票一樣,買進之後頂多變0元賠光光

 

 

期貨是保證金交易

所以如果點數跌太多

還沒有賣掉,你的帳戶淨值是有可能負的

 

那麼你會有個疑問

那帳戶裡面不就變成負的了?

事實上大多數的情況是不會的(但還是有可能)

為什麼呢?

為了期貨商本身及防止投資人帳戶淨值變負

期貨商有防範措施
 

依上述例子來說

當帳戶全部的保證金,低於大台指期貨的保證金約77%

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期貨商品有哪些呢?

 

現在可以做的期貨商品已經不僅僅是國內
 
國內期貨商品查詢
例如:大台指期貨、小台指期貨、指數期貨、股票期貨..等等

 

國外期貨商品也漸漸的盛行
 
國外期貨商品查詢
例如:道瓊指數、歐洲美元期貨、原油期貨、小麥期貨、棉花期貨..等等

 

而目前國內可交易的期貨交易所
大致列在下面

台灣期貨交易所(TAIFEX)

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那麼期貨到底要如何實際做買賣呢?

 

前面我們看了些期貨的介紹及商品

那麼我們在實際上的交易是如何交易呢?

 

不管交易什麼期貨商品,其實都是,並且存在著價格跳動

我們必須要在某一個價格"買進",並且再另一個價格"賣出"

完成了買賣,實際上就是完成了一次交易

 

當然每種期貨商品有各自的結算日期、如果僅是作價差交易、務必在結算日之前平倉

例如:你買原油期貨、結算日到了卻沒有平倉、那麼結算日後你就必須買進真實的原油

 

 

股票交易的單位為"一張",而期貨的單位是"一口"

你就把它當作是一個單位而已

買進一口期貨會發生什麼事情呢?

--------------------------------------

假設你買進大台指期貨一口,買進時的指數為9000點

10分鐘後指數漲到9100點,你賣掉賺了100點

大台指期貨1點=200台幣,所以你賺了20000台幣(不含手續費及稅)

 

然而在交易前您的期貨帳戶必須要有足夠的保證金

保證金,顧名思義僅是保證你有交易的能力而已

 

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