什麼是選擇權? Part2

看完選擇權教學(一) 後

你應該已經了解

買進買權、買進賣權、賣出買權、賣出賣權的涵義了

 

那麼現在介紹選擇權價值的組成

選擇權的價值主要由兩個方面組成

內含價值(Intrinsic Value) + 時間價值(Time Value)

 

內含價值(Intrinsic Value)

對買進買權而言,內含價值是指「現貨價格高於履約價的部份」,

也就是故事一中的(1000萬-500萬),因為買方可以選擇不履約,所以內含價值最低就是0元,(故事中放棄訂金的意思)

 

對買進賣權而言,剛好相反,即「履約價高於現貨價的部份」,

也就是故事二中的(500萬-100萬),因為買方可以選擇不履約,所以內含價值最低就是0元,(故事中放棄訂金的意思)

 

時間價值(Time Value)

時間價值所代表的涵義,其實是一種"機會"的概念,假設年初房子價值500萬,到了年中房子價值400萬元,但是離年底還有半年,沒有人會知道到了年底房子的價值會不會漲到700萬,這種還有時間給它漲的"機會",就是所謂的時間價值


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講到這邊不知道大家有沒有發現?

 

選擇權的買方(不管是買進買權(buy call)買進賣權(buy put))

都有一個特性 : 損失最多就是全部的權利金,獲利就是漲多少賺多少

 

然而選擇權的賣方(不管是賣出買權(sell call)賣出賣權(sell put))

因為是跟買分相反

所以就變成 : 損失無上限,獲利有限(收取的權利金)

 

 

而選擇權兩種履約規則(目前台灣屬於歐式)

美式選擇權(American Option)

美式選擇權的買方有權在合約到期日前的任何一天要求行使買入或賣出的權利。

歐式選擇權(European Option)

歐式選擇權的買方必須於合約到期日當日方可行使買入或賣出的權利。

 

 

 

好了,看到這邊相信你已經有了基本的概念

但是對於實際操作到底是怎麼一回事

你一定完完全全不了解

這也是小編以前遇到的問題

接下來我直接舉實際的例子:


optionval

上圖中

 

使用台灣加權指數選擇權作示範

黃色圈圈你可以看到

買權(call)賣權(put)到期天數

 

這三個會看之後

接下來是黃色方框的數值

 

8700是到期履約點數

56是今天收盤價(台指選台幣換算是1點50元台幣,也就是56*50=2800台幣[不含手續費及稅])

16是今天跌了16點(16*50=800台幣)

 

也就是說,昨天買進一口履約點數為8700的選擇權要72點(72*50=3600台幣[不含手續費及稅])

今天跌了16點變成56點,賠了800台幣

 

 

看到這邊有沒有發現一件事情呢?

 

如果你今天買一口9000點的買進買權

其實也只要7.6點(7.6*50=380台幣)

選擇權當買方,上漲空間很大

賠光也才380台幣

當然380歸零也是一種風險

就看投資人怎麼拿捏

 

 

 

那麼下單介面就跟一般期貨是一樣的

要記得如果要當買方(買進買權or買進賣權)

在下單時一定是"買進"喔! 要平倉才按賣出


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經過上述的介紹,希望能夠大家更了解選擇權的觀念及實際操作唷~!

 

 

 

 

 

 

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